2021. urtearen amaieran, S&P 500-k hiru urtez jarraian zifra biko etekinen ondoren, Wall Streeteko estratega askok ziur zeuden burtsak gora egiten jarraituko zuen 2022an. Baina Mike Wilson, Morgan Stanleyko inbertsio zuzendari nagusia eta AEBetako akzio estratega nagusia, ez zen hain baikorra. Wilsonek argudiatu zuen "sua eta izotza”—edo interes tasak gora egiteak eta hazkunde ekonomikoa desagertzeak— akzioen prezioak kaltetuko lituzke eta inbertitzaileentzako urte zaila ekarriko luke.
Urtean zehar burtsak gora egin zuen bakoitzean, Wilsonek ohartarazi zuen hori besterik ez zela tranpa bat. Eta arrazoia zuela agertu zen. S&P 500 %20 inguru hondoratu zen 2022an, eta urtea 3,839tan amaitu zuen, Wall Streeteko 4,800 altuetatik urrun. batez besteko aurreikuspena.
Orain, AEBetako azken datu ekonomikoek "lurreratze bigun" baten itxaropena areagotzen dutenez —inflazioa atzeraldirik piztu gabe menperatzen den—, inbertitzaileak lehengo akats berberak errepikatzen ari direla dio estrategak. S&P 500-k % 5 baino gehiago egin du gora orain arte, inflazioaren eta atzeraldiaren beldurren artean, baina Wilsonen ustez, enpresen irabaziak oraindik ere eragina izango dute, eta igoera beste bat besterik ez da egin. bear merkatuaren rallya.
"Hartzen merkatuaren azken faseak beti dira delikatuenak, eta alerta bizian egon gara horrelako buru faltsuengatik", idatzi zuen igandeko ikerketa ohar batean. "Nahikoa da esatea, ez diogula azken rally honi hozka egiten, gure lana eta prozesuak irabazietan oso kaltegarriak direlako".
Wall Street-ek 500an S&P 2023-ren adostasuneko irabazien estimazioa 228 dolar da akzio bakoitzeko, baina atzeraldirik izan gabe ere, Morgan Stanleyk akzio bakoitzeko irabaziak 195 dolar baino ez izatea espero du aurten. Wilsonek igandean esan zuen "frogak gora egiten ari direla" korporazioen kostuak salmentak baino azkarrago hazten ari direla, eta horrek irabazien marjinak galduko ditu azkenean. Horregatik, esan zuen, aurten S&P 180-ren irabazietan akzio bakoitzeko 500 dolarren "bear kasua" "gero eta gehiago begiratzen" ari dela.
"Gure lanak irabazien higadura handiagoa erakusten du, gure ereduaren eta aurreikuspenen arteko aldea inoiz izan den bezain zabalarekin", idatzi zuen. "Azken bi aldiz gure eredua adostasun osotik behera zegoen, S&P 500 % 34 eta % 49 jaitsi zen".
Wilson, 1. stock estratega ohoreak lortu zituen azkenengoan Inbertsio instituzionala inkestan, ez dago bakarrik urteko lehen seihilekoan irabaziek inbertitzaileak huts egin ditzaketen beldurretan. Mark Haefelek, UBS Global Wealth Management-eko inbertsio-zuzendariak, asteleheneko ohar batean esan zuen S&P 500 bezalako indize zabaletan arrisku-saria desegokia dagoela uste duela une honetan.
"Ez dugu epe laburrean merkatuak biltzeko aukera handirik ikusten, batez ere enpresen irabazien hazkundean etengabeko presioaren aurreikuspenak kontuan hartuta", idatzi zuen, Wilson-en irabazien inguruko kezkari oihartzun eginez.
Wilson esan zuen S&P 500 gutxi gorabehera % 25etik 3,000ra jaitsi daiteke aurtengo lehen seihilekoan, enpresen irabazien marjinak okerrera egin ahala, eta exekutibo batzuk beren aurreikuspen baikorregiak birplanteatu behar dituzte. Baina horren ostean, zezen merkatu berri bat hasiko dela dio estrategak, "erosteko aukera paregabea” inbertitzaileentzat blue-chip indizea 3,900era igotzen baita urte amaierarako.
Wilsonek esan zuen izakinen azken gorakada ontzat hartu zuela, hartzaren merkatuaren azken astinaldien "beharrezko baldintza" dela argudiatuta. Azken 50 urteetan, burtsaren rallyak izan dira bear merkatuen ezaugarri arrunta, gertatzen 6.5 aldiz batez beste.
Wilsonek esan zuen azken rallya "seinale faltsuen eta isla engainagarrien ispiluen merkatuko hartz-areto honetan" adibide bat dela eta inbertitzaileei pazientzia izatea gomendatu zien akzioak erosteko aukera hobeak daudelako.
Istorio hau hasiera batean agertu zen Fortune.com
Fortune-tik gehiago:
Usain Bolt olinpiar legendak 12 milioi dolar aurreztu zituen iruzur baten ondorioz. 12,000 dolar baino ez dira geratzen bere kontuan
Britainiar publikoak barkatu ezin duen Meghan Markleren benetako bekatua, eta amerikarrek ezin dute ulertu
«Ez du funtzionatzen». Munduko jatetxerik onena ixten ari da bere jabeak jangela ederren eredu modernoari "jasangarria" deitzen baitio
Bob Igerrek hanka jarri eta Disneyko langileei bulegora itzultzeko esan zien
Iturria: https://finance.yahoo.com/news/world-top-stock-strategist-says-202716405.html