"CNBC Special: America's Banking Crisis" igandean 7:XNUMXetan emititzen da ET, non Jim eta beste aditu batzuek Silicon Valley Bank-en desagerpenaren ondorioak ekonomian eta burtsan eztabaidatuko dituzten. Silicon Valley Bankuaren antzeko profila duten bankuen kutsaduraren beldurrak gobernuko hainbat agentzia elkartu ditu arazo larrian dagoen erakundearentzat erosle bat aurkitzeko, ostiralean AEBetako bigarren banku-hondamendirik handiena izan zena. historia. Gutxienez, Gordailuen Aseguruen Korporazio Federala, Erreserba Federala, Ogasuna eta Joe Biden presidentea Silicon Valley Bankuan funtsak dituzten pertsona eta enpresa guztiei gordailuen asegurua zabalduko dien segurtasun-sare bat bilatzen ari dira. Segurtasun sare hau izugarri garrantzitsua da bankuan dauden 173 milioi dolar gordailuak direla eta, horietatik 4.8 milioi dolar bakarrik daude guztiz aseguratuta. Denbora asko dugu zergatik Silicon Valley Bank - SVB Financial (SIVB) enpresa nagusia - halako amesgaizto bihurtu zen aztertzeko, baina labur-labur azalduko dugu hemen. Garrantzitsuena da, ordea, gobernuak ez badu planik ateratzen, burtsak astelehenean oso gogorra izango duela. Igande arratsaldean esan nahi dudana da arriskuak handiak direla baina gobernuak ulertzen du gordailuen berme osoa eskaintzen bada, Fed-ek emandako ohar baten bidez, krisi hau astelehenean amaitu dela eta erosteko aukera paregabea izango dela. Era berean, gobernuak SVBrako erosle bat aurkitzen badu, 2008an Washington Mutual-en kolapsoaren antzera, krisia ere saihestuko da. Hori da benetako maileguen liburuak eta eskura dauden gordailuak itxuraz gordailuen galerak estaliko dituelako. WAMU kasuan, gobernuak bankua bahitu, errezibitua jarri eta gero aktiboak eta pasiboak beste banku handi bati saldu zizkion, JPMorgan (JPM). Antzeko enkante bat egiten ari da oraintxe bertan. Agian ez ditugu emaitzak jakingo igande arratsaldera arte, baina gobernuak enkante oro igandean konpondu nahi du, astelehenera ez dadin. Gobernuak ez zuen ulertu ostiralean egoeraren izaera larria, gauzak azkarregi gertatu zirelako. Baina politikariek, baita Gavin Newsom Kaliforniako gobernadoreak eta Biden presidenteak ere, egoeraren larritasunaz jabetu eta ulertu dute. Zer oker liteke? Barruti horietako norbaitek esaten badu ez ditugula banku gehiago erreskatatuko, lerro gogorrari eutsi behar diogulako. Jarrera horrek, gailentzen bada —eta ezin dut baztertu enkante batek huts egiten badu— astelehena oso zaila egingo luke hainbat bankutan dagoeneko gertatzen ari den kutsaduragatik, batez ere First Republic (FRC). Zalantza dut "crash" bezalako hitz bat erabiltzeko, kargatuta dagoelako eta lagungarria ez den beldur maila pizten duelako. Azter ditzagun momentu honetako nor, zer, non, nola eta zergatik. Nor da Silicon Valley Bank. Ez da banku gehienak bezalakoa. Merkataritza banku bat da - 20 lehena - enpresa berrien eta arrisku-kapitalaren bankari gisa 40 urteko ibilbidea duena. Ikoniko eta indartsutzat hartzen da. AEBetan, eta bereziki teknologian, hainbat borroka jasan ditu arazoekin, eta osorik atera da. Zein da banku askotan gordailuak ateratzeko aukera. Zalantzarik gabe, 250,000 $-tik gorako guztia arazotsua da, kopuru horretatik iparraldean dagoen ezer FDIC-ek babestuko ez ote duen beldurra dela eta. Ihes egiten duten gordailu gehienak banku handienetako batera joango lirateke ziurrenik, herrialde honetan dagoeneko duguna baino kontzentrazio handiagoa eraginez. JPMorgan, banku handien balantze onena duena, izango litzateke irabazlerik handiena. Politikariak kontzentrazio horrekin kezkatuta daude banku txikiago bat erreskatatzen ari direla dirudien beldur bezainbeste. Non gehienbat Silicon Valley-n kontzentratzen da banku hau bakarra zelako. Milaka eta milaka enpresa hasi ziren onartzen zituen, baina badirudi laguntza honen erabiltzaileei diru guztia bankuan gordetzea eskatu ziela. Beraz, aseguru gabeko gordailuen kontzentrazio oso handia dago. Gogoratu 173 milioi dolar gordailuen zati bat baino ez dagoela bermatuta, sistemaren benetako kanpoaldea. Imajina dezakezun bezala, SVBren laguntza jasotzen duen startup batek SVBrekin dituen aktibo guztiak arriskuan jarriko lituzke, eta gordailu horiek kontu bakoitzeko $ 250,000 babesa gaindituko lukete. Silicon Valley Bankuak ez zuen zure enpresari laguntza emango zure gordailu guztiak jaso ez bazituen. Nola gertatu zen hori? Sinplea: 2020an Fed-ek sistemara likidezia handia bultzatu zuenean Covid-ekin lotutako kraskadura saihesteko, gordailuak gora egin zuen SVBn. Beste banku gehienek ez bezala, epe laburreko eta etekin baxuagoko gobernu-bonuak erosi zituztenak, banku honek epemuga luzeagoa zuten gobernu-bonuetan inbertitzea aukeratu zuen. Bankuak etekin gehigarria jaso nahi zuen. Arautzaileek zergatik onartu zuten hori misterioa da. Gaizki aholkatu zen eta, atzera begiratuta, erregulatzaileek egin beharko lukete bere zorroa orekatuagoa izateko. Baina emaitza, bere kutxan epe laburreko paper nahikorik ez zuen banku bat izan zen gordailuen dirua nahi zutenean amortizatzeko. Ez zuen lagundu arrisku-kapitalista batzuek bankuan martxan jartzeak, FDIC-ek bankua salbatzeko plan bat zuelako. Hala ere, lasterketa azkarregi gertatu zen edozein planek funtzionatzeko, eta banku kaudimenduna egun batetik bestera kaudimengabe geratu zen. Eta zergatik utzi zuen bankuak galera handiak hartu behar izatea kalitate oneko bonuen zorro batean, baina ur azpian zeuden bonuen zorro batean, Fed-ek tasak igotzen zituen bakoitzean kolpatu egiten baitziren. Ironia da Fed-ek likidezia handia sortzen duela, SVBren gordailuak % 250 inguru hazten direla, epe luzeagoko aktiboetan inbertitzen duela, baina, gero, Fed-ek epe luzeagoko aktibo horien etekina zapaltzen du eta SVB kaltetua da zenbaterainokoa den. gobernu-bonuak erosi zituen, ez kreditu arazo bat zuelako. Bankuaren gainerako bonuak bahitu aurretik saldu gabe geratu ziren. Nola aterako gara zaldi honetatik? Modu sinple bat dago: AEB gobernuak gordailuaren oinarri osoa babesten duen ohar bat sortzen du. Orduan ez litzateke korrikarik izango eta krisia saihestuko litzateke. Hori izugarri garbia eta oso bullish litzateke. Egingo al dute? Egungo doktrinaren aurkakoa da, bankuak ez direla erreskatatu behar dioena. Baina zentzuzkoena ere bada, akziodun arrunt eta lehentasunezko guztiak ez baitziren erreskatatuko. Fed-ek plan hori egiten badu, zergadunek ez lukete (teorian) arriskuan egongo eta doktrina ez da desobeditu. Azkar aurrera egiten dugu eta Fed-ek ziurrenik mendi-ibilaldiari uzten dio. Modu ez hain erraza da porrotaren entitatearen aktibo eta pasiboak hartzea onartzen duen erosle bat aurkitzea eta newco (banku berriak) kudeatu dezakeenaren gaindiko gordailuen erretiratzeak Fed edo Federal Home Loan Bank Board-ek babesten ditu. Hemen arazoa da edozein erosleak ez lukeela prezio osoa ordainduko, beraz, benetako arrisku morala egongo litzateke. Aktiboak eta mailegu liburuak gordailuak gainditzen ditu ziurrenik, beraz, entitate irabazleak hilketa bat egingo luke eta hori desegokia da. Zigor-aukera bat besterik ez da gauzak jokatzen uztea, eta, kasu horretan, oso zaila izango da burtsan beherakada larria saihestea, SVBtik haratago beste lasterketa batzuengatik. Agian garrantzitsuagoa dena, entitate ugariren nominak ez egitea eta enpresa berrien eta are arrisku-kapitaleko enpresa kopuru handi baten kolapsoa eragin dezake. AEBentzat kolpe gogorra izango litzateke ekonomia. Zer gertatuko dela uste dut? Laster jakingo dugu, baina 2008tik ikasitakoa ikusita, zoroa litzateke merkatu librea deritzonari hau kudeatzea. Irtenbide dotore bat dago eskuragarri, Fed-en oharra. Korrikarik egon ez dadin, billeteak gordailuen % 100 bermatu behar du. Hori baino gutxiagok beste banku batzuetan martxan egongo zirela esan nahi luke. Zergatik ez? Zure gordailuak JPMorgan-en argitaratu besterik ez duzu. Orain ulertzen dut deskontu leihoa zabalik egongo dela presiopean edozein bankurentzat. Baina, aldi berean, handiak ez diren banku guztietan ateratze bat egongo da SVB gordailugileentzat %100eko bermerik ez bada. Berriz ere, albiste oso onak daude hemen: bankuak dituen bonuak eta hark egindako maileguak batzen badituzu, askotan erakunde oso kualifikatuei, gordailu guztiak estaltzen dituzte, beraz, teknikoki ez da erreskate bat. Ezin dut ikusten gobernuak zergatik ez duen hori egiten eta igande arratsalde hori bultzatuko dut. Hori egiten ez badute, arrisku kapitalista aberatsak zigortu nahi dituela dirudi. Baina denak zigortzen amaituko du. Gogoratu, albiste txarra da beti dagoela gelan norbait esaten duena: "Ez, zigorren bat emateko garaia da". Kasu horretan, guztiok zigortuko gaituzte. Igande arratsaldean ahalik eta onena egingo dut irtenbide ezin hobea dela esateko. Baina askoren artean ahots bat besterik ez naiz. Jarraitu adi gehiago. Bereziaren aurretik gehiago badut, zuzenean jakinaraziko dizut. Lanera itzuli. "CNBC Special: America's Banking Crisis" igandean 7:XNUMXetan emititzen da ET, non Jim eta beste aditu batzuek Silicon Valley Bank-en desagerpenaren ondorioak ekonomian eta burtsan eztabaidatuko dituzten. (Ikusi hemen Jim Cramer-en Charitable Trust-en izakinen zerrenda osoa luzea da.) Jim Cramer-ekin CNBC Investing Club-eko harpidedun gisa, merkataritza-alerta bat jasoko duzu Jim-ek merkataritza egin aurretik. Jimek 45 minutu itxarongo du merkataritza-alerta bat bidali eta gero, bere ongintzako konfiantzazko zorroko akzio bat erosi edo saldu aurretik. Jimek CNBC telebistan akzio bati buruz hitz egin badu, 72 ordu itxarongo du merkataritza-alerta eman eta gero merkataritza exekutatu aurretik. GOIKO INBERTSIOKO KLUBAREN INFORMAZIOA GURE ZEHAZ ETA BALDINTZA ETA PRIBATUTASUN POLITIKAREN ZEHAR DAGO, GURE EZESKETA EGITEAREKIN. INBERTSIO KLUBAREKIN EGINDAKO EDOZEIN INFORMAZIOA JASOTZEKO EZ DAGO FIDEGIZIKO BETEBEHARRA EDO BETEBEHARRA EZ DA SORTU, EDO SORTU. 
Brinks kamioi blindatu bat Silicon Valley Bank (SVB) itxitako egoitzaren aurrean aparkatuta dago 10ko martxoaren 2023ean Santa Claran (Kalifornia).
Justin Sullivan | Getty Images
"CNBC Special: America's Banking Crisis" igandean emititzen da 7:XNUMXetan ET, non Jim eta beste aditu batzuek Silicon Valley Bank-en desagerpenaren ondorioak ekonomian eta burtsan eztabaidatuko dituzten.
Silicon Valley Bankuaren antzeko profila duten bankuen kutsaduraren beldurrak gobernuko hainbat agentzia bildu ditu arazo larrian dagoen erakundearentzat erosle bat aurkitzeko, ostiralean AEBetako historiako bigarren banku-hondamendirik handiena bihurtu zena. Gutxienez, Gordailuen Aseguruen Korporazio Federala, Erreserba Federala, Ogasuna eta Joe Biden presidentea Silicon Valley Bankuan funtsak dituzten pertsona eta enpresa guztiei gordailuen asegurua zabalduko dien segurtasun-sare bat bilatzen ari dira.
Iturria: https://www.cnbc.com/2023/03/12/cramer-to-fed-you-have-an-elegant-fix-for-the-silicon-valley-bank-crisis.html