(Bloomberg) - Txinako teknologiaren akzioak bat-batean Wall Street-en alde itzuli dira, baina horrek ez du esan nahi inbertitzaileek eta analistek sektoreak lehengo aintza berreskuratuko duela laster, inoiz ez bada.
Gehien irakurria Bloomberg-etik
Goldman Sachs Group Inc.-tik Morgan Stanley-ra, gero eta estratega-kopuru batek dei gogor egin ditu Xi Jinping presidentearen Covid Zero-ren irteeraren ondoren eta sektorearen aurkako errepresioarekin amaitzeko zin egin du. Aldaketek Hang Seng Tech Index-en % 60ko gorakada bultzatu dute urrian zehar, mundu osoko balentria, nahiz eta neurgailuaren merkatu-balioa oraindik 2021eko otsaileko gailurraren erdia den.
Inork okerrena amaitu dela zalantzan jartzen duten arren, galdera handiago bat sortzen da sektorearen bidezko balorazioari buruz, aske-hazkundea onartzen ez den araubidearen pean, eta industria heldu ahala.
"Txinako teknologia-akzioak apusturik errazena izan ziren garai batean, eta azken hamarkadan irabazteko eta errendimendu handiagoa ikusi ahal izan zenuen gauza handirik egin gabe", esan zuen Chen Da Fortune Hill Asset Management Ltd-ko zuzendari kudeatzaileak. ikusi berriro garai haiek».
Sektorearen aurreikuspenak aldaketa handia izan du iazko hasieratik, banku handienetako batzuek industria "inbertigarria" zen ere zalantzan jarri zutenean.
Bi urteko galerak jarraian jasan ondoren, merkatuak itxaropenez gainezka ari dira sektorearen etekinen inguruan, agintariek jarrera leunagoa hartzen ari diren seinaleak hazten diren heinean. Guo Shuqing Txinako Herri Bankuko alderdiko idazkariak hilabete honetan esan du erregulazio berrikuspena amaitzear dagoela.
Horrek, AEBekin berriro ireki eta desizoztearekin batera, prezio-helburuen hobekuntza ugari ekarri ditu sektorean, Alibaba Group Holding Ltd. eta Tencent Holdings Ltd.rentzat barne, nahiz eta helburuak oso urrun geratzen diren.
New Normal
"Hazkunde istorio bat kontatzeko dago, baina ez da hazkunde-tasa oso altua, utilitateak baino handiagoa eta ziklikoak baino egonkorragoa dena", esan zuen Fortune Hill-eko Chen-ek. "Uste dut zentzuzkoa dela kohorteari gehiago kontsumitzaileen akzio diskrezionalak bezala ikustea".
Alibabaren eperako prezioen eta irabazien ratioak duela gutxi CLP Holdings Ltd elektrizitate hornitzailearena gainditu du. China Literature Ltd, Tencent filial bat den liburu elektronikoen plataforma, 11 aldiz baino txikiagoa izan zen iaz, iaz, baino gutxiago. -ENN Energy Holdings Ltd gas naturalaren operadorearen urteko batez bestekoa.
Bien bitartean, Hang Seng Tech Index-en balorazioa 46ean 2021 aldiz inguruko irabazien gailurra eta 17ko urrian 2022ko baxua izan zen, eta gaur egun 27 ingurukoa da - Li Ning Co. eta Budweiser Brewing Co APAC bezalako kontsumo enpresen parekoa.
"Industriaren barruan desadostasun handiagoa egongo da haien hazkundearen urterik onenak gehienetan amaitu ostean", esan zuen Zhuang Jiapeng-ek, Shenzhen JM Capital Co-ko fondo-kudeatzaileak. ziklo ekonomikoa oso ezberdina izango da enpresaren arabera.”.
Goldman Sachs-eko analistaren ustez, Ronald Keung barne, interneten sektoreak beste % 20ko gorakada du oraindik, bi urteko uzkurduraren ondoren balorazio-hedapenak bultzatuta eta salmenten hazkundearen susperraldia urte honetan zehar.
Arrisku iraunkorrak
Seguru ziur, teknologia bilakaera azkarreko espazioa da, garapen berriekin bigarren hazkunde-kurba bat ikus dezakeena, eta Txinako merkatuaren tamaina handiak inbertsio-helmuga erakargarria bihurtzen du batzuentzat.
"Azken urteetan sektore hori oso okertua izan den ikusten duzunean, balorazioak ere ez dira oso luzatu", esan zuen Christina Woon-ek, abrdn plc-eko Asiako akzioetarako inbertsio zuzendariak, Bloomberg TV-ko elkarrizketa batean. "Beraz, oro har, kasu nahiko sinesgarria da begiz jarraitzeko".
Baina irauten diren arau-arriskuek sektorearen arrazoizko balioa ebaluatzea lan zaila izan dezakete. Sektore osoan murrizketa zabala amaitu da, baina horrek ez du esan nahi agintariek kontrol zorrotza uzten dutenik.
Ostiralean, txosten batek esan zuen gobernu-erakundeek "urrezko akzioak" deritzonak hartuko dituztela Alibaba eta Tencent-en unitateetan, baliteke estatuaren eragin handiagoa adieraztea. Joan den hilean, gobernuak eskola-ikasleentzako tutoretza pribatuko zerbitzuen murrizketa sorta berri bat argitaratu zuen, edtech deritzon enpresen gaineko presioa areagotuz.
"Hilabete batzuk baino ez dira inbertigarritasunari buruz, araudiaren ahultasunari buruz galdetzeari utzi genionetik", esan zuen David Perrettek, M&G Investment Management-eko Asiako akzioen buruak. "Kontua da arauzko kezkak prezioan daudela. Eta hori duela bi urte zeudenetik oso ezberdina da».
–Aya Wagatsumaren laguntzarekin.
Gehien irakurria Bloomberg Businessweek-en
© XUMEN Bloomberg LP
Iturria: https://finance.yahoo.com/news/china-tech-stocks-roar-back-010000999.html