Bermerik gabeko maileguek DeFik eteteko potentzial handia dute. Dusk Network-ek konponbidea dauka katean bermeak diren maileguetan guztiz araututa ekartzeko.
Finantza Deszentralizatuak (DeFi) eboluzionatzen jarraitzen du, eta gero eta zerbitzu, tresna eta produktu gehiago ikusten ditugu DeFi komunitatearen beharrei erantzuteko. AMMak, moneta egonkorrak eta berme-maileguak horien adibide batzuk baino ez dira, eta bakoitzak DeFi ekosistema garatzen du finantza-zerbitzu tradizional bat katean sartzeko moduan.
Bete/erregulazioaren erronkak espazio honetan geratzen dira, laster ezarriko dena MiCA araudia batentzat. Hala ere, DeFi hazten eta eboluzionatzen jarraitzen du, eta blockchain ekosistemaren zati erabakigarria bihurtu da.
Berme gutxiko maileguak DeFiren munduak eten duen azken kontzeptuetako bat dira. RegFiren (Finantza Arautuak) funtsezko ezaugarria da, baina DeFiren esparruan, bermerik gabeko mailegu-merkatu bideragarria nola exekutatu, eman eta mantentzeko aurkikuntza fasea oraindik lantzen ari da.
Negoziazio ortogonala eta bermerik gabeko mailegua
Duela gutxi aurkitu zen Orthogonal Trading-ek M11-k kudeatutako igerileku batetik berme gutxiko mailegu bat zuela, eta Maple Finance-ren tresneriaren bidez emana. Maple Finance-k eta M11-ek agerian utzi zuten Orthogonalek beren finantza-egoera okertu zutela FTX-ren debaclearen ondoren, eta askok bezala, likidezia-arazo bat izan zutela eta, beraz, mailegua eskatu zutela. Mailegua eskatu zuenetik, enpresa kaudimengabe geratu da.
Orthogonal-en adibideak adierazten du berme gutxiko maileguak DeFi-k zuzen egin behar duela kate barruko zein kanpoko finantzaketarako aukera errealista bihurtu aurretik.
Ezinbestekoa da ulertzea ezin ditugula RegFi-n erabiltzen diren metodoak erabili DeFi eta bere behar zehatzetara egokitu gabe. Biak oso desberdinak dira teknologiari, negozioak egiteko moduei eta RegFi-n aplikagarriak diren produktuei dagokienez, ezin dira DeFi-n errepikatu, egokitu gabe.
Berme gutxiko maileguek DeFi-n funtzionatzen dute eta beharrezkoak dira, eta Dusk hori DeFi ekosisteman arrakastaz sar dezaketen protokolo bakarrenetakoa da, bakarra ez bada.
Berme gutxiko maileguak ulertzea eta zergatik behar diren DeFi-n
Berme-maileguak
Berme gutxiko maileguen ñabarduretan sartu aurretik, haien aurkako maileguak, bermeak edo batzuetan gehiegi bermeak, aztertu behar dira. Berme gehiegizko maileguak ezagunak dira DeFi-n eta zure kriptografia-monetak berme gisa jartzen dituzun mailegu bati erreferentzia egiten diote eta horren aurka maileguan hartzeko.
Adibide bat $ ETH-ren 10,000 $ gordailatzea da, eta, ondoren, haren aurka 9,000 $ maileguan hartzeko. Mailegu-hartzaileak mailegua itzultzen duenean, $ETH itzultzen du. Mailegu-hartzaile batek ezin badu bere mailegua itzuli, edo jarritako bermearen balioa maileguan hartutakoarekin alderatuta atalase jakin baten azpitik jaisten bada, berme hori likidatzen da mailegua itzultzeko.
Bermeko maileguak gakoa izan dira DeFiren garapenean. Maileguak katean eskaintzea onuragarria da, likidazioak kontratu adimendunen bidez katean exekutatzen direlako, askoz eraginkorragoak eta errazagoak bihurtuz; mailegu-hartzaile baten posizioa 1etik behera jaisten bada, posizioa likidatu egiten da.
Berme gutxiko maileguak
Berme gutxiko maileguak mailegu baten kopuru osoa berme gisa jartzen ez duten maileguak dira, funtsak maileguan hartu ahal izateko. Horren adibide sinple bat hipoteken industria da. Gehienetan etxebizitza bat erosi nahi duten pertsonek ez dute likidezia osoa ordaintzeko eta, beraz, banku batera jotzen dute mailegua eskatzeko.
Bankuek etorkizuneko erosle baten kreditu-historia eta diru-sarrerak berrikusten dituzte eta mailegu bat emateko erabakia datu horietan oinarritzen dute. Bankuek, hala ere, ehuneko jakin bat eskatzen dute gordailu gisa gainerakoa maileguan eman aurretik. Pertsona batek mailegua itzultzen ez balu, bankuak etxea bahitu eta salduko luke bere dirua berreskuratzeko.
Mailegu mota hauei esker, ekonomia hazten da partikularrei finantzaketa ziurtatzeko. Finantzaketa bermatuarekin, gizabanakoek balioetsiko duten aktiboetan inberti dezakete. Horretaz gain, maileguan hartutako funtsak modu askotan erabiltzeak jarduera ekonomikoa sustatzen du eta hazkundea suspertzen du.
Kriptografian eta DeFi-n orain arazo nagusietako bat ez dela erraza da sortu balioa. Bai, fiat kriptografia-token bihur dezakegu eta aktiboak mugitu ditzakegu, haien artean trukatuz, baina DeFi sandbox-en barruan mugatuta dago. DeFi-k RegFi-ren alternatiba bideragarria eskaintzeko, berme gutxiko mailegu-mekanismoak garatu eta egokitu behar ditu, fiat-etik kripto-aktiboetara katean datorren diru berrian fidatu beharrean.
Zer gertatu zen Orthogonal Trading-ekin?
Konpainia kaudimengabea zen, baina bere finantza-egoera faltsutu eta itzuli ezin zuen mailegu bat hartu ahal izan zuen. RegFik mekanismo asko ditu berme gutxiko maileguak laguntzeko, esate baterako, kreditu-egiaztapenak egiten dituzten banku eta erregulatzaileak, eta mekanismo horiek gorabehera, oraindik oker egin dezakete.
Orthogonal Trading-en kasuan, "beren finantza-egoera oker irudikatzeak" egoera bat ekarri zuen, non M11-k kudeatzen duen mailegu-taldeak zor konpentsaezina duen orain, non zor hori berreskuratzearen zama mailegu-emailearen gain baitago.
RegFi-n, mailegu-hartzaile bati dirua mailegatzen zaionean eta mailegu-hartzaileak zor hori ordaindu ezin duenean, zama mailegu-emaileari dagokio. Zure fondoak berreskuratzeko ekintza batzuk egin ditzakezu, baina agian ez da inoiz gertatuko. Mailegu emaileek bi kanpo-kontutan hartu behar dituzte dirua mailegatzea erabakitzerakoan:
- amortizatzen den aktibo bat
- aktiboaren balioespen okerra edo okerreko adierazpena
Arriskua mailegu-emaileek dutenez, asko kontserbadoreak dira dirua nori maileguan erabakitzeko orduan, enpresei beharrezko finantzaketa eskuratzea zailduz, eta kreditu-historia garbia eman dezaketenek likideziarako sarbidea errazten dute.
Gehiegizko bermeak, kateko maileguek hori alderantzikatzen dute, mailegu-hartzaileek aldez aurretik bermeak eman behar dituztelako eta mailegua itzultzeko gai ez badira edo beren bermeen balioa maileguan hartutakoaren balioaren azpitik jaisten bada, automatikoki likidatzen dira. Kasu honetan arriskua mailegu-hartzailearen gain dago eta kontratu adimendun batek likidazioa automatikoki gauzatuko du.
Dusk-ek irmo uste du bi munduetako onena izan dezakegula: RegFi-k bermerik gabeko maileguen hazkuntza errazteko ondorioak, baina gehiegizko kredituetan erabiltzen diren kontratu adimentsuen eraginkortasunarekin.
Dusk Network-en irtenbidea
Dusk-en helburua finantzak hobetzea da DeFi-ra erregulazioa ekarriz eta hori egiteko moduetako bat ekonomia sustatzeko berme gutxiko maileguak eskaintzea da, katean, modu eraginkorrean eta kriptografiako sandbox irekitzen duena.
Dusk Layer-1 bloke-kate bat da, araudia betetzea barneratua duena eta Regulated DeFi (RegDeFi) kontzeptu berria ezartzen duena. DeFi arautuak finantza-mundu tradizionalari irekitzen dio kriptografia-sandbox-a, finantza-erakunde tradizionalei blockchain teknologiarako sarbidea ematen dien bitartean. Bi mundu hauek elkartzen diren heinean, baloreak, bonuak eta beste finantza-produktu batzuk tokenizatu eta katera eraman daitezke.
RegFi aktiboen arteko homogeneotasun faltak zalantzan jartzen du gaur egun. Funtsean, etxe bat ez da fiat-etik desberdina den segurtasun bat bezain berdina. Blockchain-en munduan, hau ez da arazo bat, byte bidez kodetutako datuak besterik ez dira.
Aktibo tradizionalak tokenizatuz, arazo hau konpondu dezakegu. Aktibo bati balio bat jarri badaiteke, katean integra daiteke eta gainerako aktibo guztien koherentzia bera izan dezake. Baina zer eskain diezaioke horrek finantza sektoreari? Esan nahi du berme gutxiko maileguen kapital-eraginkortasuna izan dezakegula blockchain-en eraginkortasun teknologikoarekin.
RegDeFik - mailegu- eta mailegu-merkatuari aplikatzen zaionean - arazo asko kentzen ditu. Kanpoko mailegu-emaileek aurre egiten dietenak kentzen dira, eta mailegu-emaileentzako arriskua murrizten da aktiboen errekurtsoaren zama mailegu-hartzailearen gain baitago, mailegu-hartzaileak ezin badu mailegua itzultzeko.
Baina, aktibo digitalen munduan aurkitzen dugun posizio prekarioa ikusita, kentzen duen arazo garrantzitsuenetako bat enpresek gezurra esateko eta beren finantza-egoera oker adierazteko duten gaitasuna da. Gainera, eta batzuek esango lukete garrantzitsuena, entitate zentralizatu baten beharra kentzen du.
Praktikoki, RegDeFi modu honetan aplikatuko litzateke:
Etxe bat erosteko mailegu bat hartzen baduzu, tokenizatu egin daiteke, eta, ondorioz, aldez aurretik katetik kanpoko aktiboentzako kate-maileguak egin daitezke. Etxea gaur egun katean dago eta identitate digital bati lotuta dago. Mundu errealeko ondasunak eta balore tradizionalak ere nominalak dira eta, beraz, katean negozia daitezke.
Mailegu-emaileek mailegu-hartzaile baten identitateei lotutako aktiboak berreskuratzeko gai dira orain, eta modu honetan, DeFi-k kriptografiaren mundutik haratago aurrera egin dezake eta RegDeFi bihur daiteke.
Nola aldatuko dute bermerik gabeko maileguek DeFi?
Aurretik azaldu den bezala, berme gutxiko maileguek ekonomia eraiki dute, pertsona, negozio eta industriak etorkizuneko etekinen promesan oinarrituta hazteko aukera emanez. Dusk Network-en teknologiarekin eta araudiaren betetzearekin, hori katean sar daiteke.
Potentziala amaigabea da. Etorkizunean aktibo bat erosi al genezake $ETH gordailu gisa erabiliz? Zenbaterainoko eraginkorrak eta gardenak izango dira finantza-erakunde tradizionalak? Zenbat negozio eraikiko dira RegDeFi bidez lortutako maileguei esker?
Baina, garrantzitsuena, nola jokatuko dute maileguek beren mailegua kontratu adimendun baten bidez kudeatzen dutela jakinda –baldintza batzuk betetzen direnean automatikoki gauzatzen da– eta ez gezurra eta manipulatu daitezkeen pertsonek? Azkenik, katearen eta katearen arteko aldea gainditzeko modu bat dago.
Ezespena: Artikulu hau informazio helburuetarako soilik eskaintzen da. Ez da eskaintzen edo pentsatzeko lege, zerga, inbertsio, finantza edo bestelako aholku gisa erabiltzeko.
Iturria: https://cryptodaily.co.uk/2023/01/mass-adoption-means-regulated-undercollateralized-defi-loans