Egia esan, goiz nengoen. Nasdaq Composite-k % 13 bat egin zuen hori argitaratu zenetik Uztailaren 11ko zutabea abuztuaren erdialdean merkatuaren gailurra zeharkatuz. Epe horretan, izakinek interes-tasak leuntzearen onura izan zuten eta iraileko hiruhilekoko irabazien kalkuluek teknologiaren akzioak errendimendu hobea lortzeko kokatu zituzten ikuspegi zabal batek.
Baina udako rallya oroitzapen bat besterik ez da orain, irabaziak lurrundu egin dira, eta baxuagoak espero izateko arrazoiak daude. Nire abisuari eusten diot. Eta egoera larriagotu egin da.
Aldaketarik nabarmenena Jerome Powell Erreserba Federaleko Kontseiluko presidenteak Jackson Hole-n Fed-en urteko konferentzia ekonomikoan uztailaren amaieran egindako hitzaldiarekin etorri zen. Zortzi minutuko hitzaldi horretara iristean, merkatuak okerreko iritziarekin bat egin zuen, inflazioari aurre egiteko tasak igotzeko jarrera leun bat adieraziko zuela, erregaien prezioen azken bueltan, txikizkako inbentarioen gorakada eta irudiaren hobekuntzaren beste seinale batzuk ikusita. prezioak. Baina, horren ordez, jarrera beltzez bete zuen, bere burua inflazioaren borrokalari irmoa dela adieraziz, eta ohartarazi zuen etxeek eta enpresek mina aurre egin behar zutela. Hurrengo negoziazio egunetan teknologiaren akzioen prezioak jaitsi egin ziren, eta interes-tasak zerurantz igo ziren, arreta handiz ikusitako 10 urteko Ogasunaren etekina puntu laurden bat igo zen % 3.25era arte, ekainean merkatuaren hondotik izandako mailarik altuena.
Interes-tasak igotzeak arazoak eragiten ditu akzioentzat, oro har, eta teknologia-akzioentzat bereziki. Baina hori urrun dago arazo bakarretik. Gehiago kezkatzen nau enpresa teknologikoko zuzendari nagusien eta zuzendari nagusien koru gero eta handiagoak aurreikuspenei buruz ohartaraziz, kalkuluak murrizteaz eta, oro har, atzeralditik onik aterako ez direla onartuz. Ados, beraz, agian ez gaude ofizialki atzeraldi batean: atzeraldiak deklaratzea arrazoiren batengatik Ekonomia Ikerketarako Bulego Nazionalaren lana da, ekonomialari talde pribatu batena. Baina motelegi ari dira.
Galdetu besterik ez dago
C3.ai
(Ticker: AI) Tom Siebel zuzendari nagusia. Siebel Systems eraikitzeagatik ezaguna den Silicon Valley-ko kondaira bat da, garai batean bezero-harremanak kudeatzeko softwarearen eragile nagusiena, Siebelek gaur egun adimen artifizialaren softwarean ardaztutako enpresa bat zuzentzen du. Azken aste honetan, C3.ai-k uztaileko hiruhilekoko irabazi bigunak jakinarazi zituen, eta Street estimazioetatik oso urrun geratu ziren urriko hiruhilekorako orientabideak eman zituen. Hurrengo egunean, akzioak %19 jaitsi ziren. Errua ekonomiari.
"Zalantzarik gabe, atzeraldi batean gaude", adierazi du Siebelek egindako elkarrizketa batean Barronena. “Gure bezeroak bilerak planifikatzen ari dira, atzeraldi batean nola funtzionatuko duten asmatzen saiatzen. Gure negozioan moteltze bat ikusi dugu? Erabat. Eta uztailean bizkortu egin zen».
Siebelen behaketa ez da apartekoa. Azken asteotan, C3.ai bezalako teknologia-enpresen irabazien txostenak ugaritu dira uztailean, ekainean baino, hiruhilekoetan amaitzen direnak. Eta badirudi uztaileko hiruhilekoa ekainekoa baino okerragoa izan zela.
Joera ez da zure laguna.
Arazoak sortzen ari dira softwarearen sektorean.
Okta
(OKTA), identitatea kudeatzeko softwarea egiten duena, joan den astean adierazi zuen "informatikako aurrekontuen nolabaiteko estutasuna nabaritzen hasi zela eta azken hiruhilekoaren aldean salmenta-zikloak luzatzen ari zirela".
Veeva Sistemak
(VEEV), bizitza zientzietako enpresentzako hodeian oinarritutako softwarea egiten duena, orientazioa moztu du, ingurune makroekonomikoan izandako aldaketak aipatuz.
Samsara
(IOT), garraio-floten jarraipena egiteko softwarea saltzen duen gauzen interneteko antzezlanak, irabazi handiak izan zituen, baina, hala ere, "salmenta-ziklo luzeak" jakinarazi zituen, transakzioak ixteko beharrezko akordio-onarpen maila handiagoarekin.
Hardwarean antzeko arazoak daude. Ez da sekretua ordenagailuaren eskaera murrizten ari dela. Azken asteetan
mikra Teknologia
(MU),
Western Digital
(WDC),
Intel
(INTC) eta
Nvidia
(NVDA) ordenagailuen eskaera leuntzeaz ohartarazi dute. Modu berean,
Dell
(DELL) punk emaitzak jakinarazi zituen duela bi aste, eta azken aste honetan joeraren berrespen bizia izan zen
HP Inc.
(HPQ).
Uztaileko hiruhilekoan, HPren ordenagailu unitateen salmentak % 25 jaitsi ziren, urtetik urtera, ordenagailu eramangarrien erosketetan % 32 jaitsi zen. Zergatik? Enrique Lores HPko zuzendari nagusiak dio bezero komertzialek "ikuspegi zuhurragoa eta neurtuagoa" hartu zutela.
Ala ere, ez dira ordenagailuak bakarrik. Delleko zuzendariak Tom Sweetek astebete lehenago esan zuen Barron-en bere konpainiak erosleak kontu handiz ari direla ikusten enpresa-hardwarearekin, bereziki datu-zentroetako zerbitzariekin eta hodeiko informatika-tresneriaz. Azken aste honetan, disko-unitatearen sortzailea
Seagate teknologia
(STX) esan zuen uztailaren erdialdetik "joera ekonomiko ahulagoak" ikusten ari direla Asiako zenbait eskualdetan, eta "erosketa zuhurragoa" egiten ari direla enpresa handiek, "AEBetako hodeiko bezero batzuk" barne.
Hori kezkagarria da. Hodeiko informatika teknologiaren sektoreko atal indartsuenetako bat izan da, eta duela bi aste besterik ez
Snowflake
(ELURRA) Kalea harritu zuen uztaileko hiruhilabeteko emaitzak espero baino hobeekin. Horrek ekaineko hiruhilekoan hazkunde handia izan zuen hodeiko eragile nagusien artean: Amazon Web Services, Microsoft Azure eta Google Cloud.
Abisu seinaleak hazten ari dira.
MongoDB
(MDB), hodeian oinarritutako datu-baseen software hornitzaileak, bezero batzuen eskaria jaisten ari dela ikusten du, beren negozioak moteltzen direlako. Horrek adierazten du AWS, Azure eta Google Cloud iraileko hiruhilekoan edo handik gutxira emaitza etsigarriak izan ditzaketela. Eta merkatuari ez litzaioke hori gustatuko.
Beraz, 2021eko azaroan hasitako balorazio berrezarpenaren fase berri batean gaude. Lehen fasean, tasen igoerak balorazio multiplo txikiagoak eragin zituen. Bigarren zati honetan, gaia irabaziak erortzea izango da. Begira behean.
Idazteko Eric J. Savitz-en [posta elektroniko bidez babestua]
