SECko komisario Hester Peirce-k dio Howey test delakoak, Balore eta Truke Batzordeak aktibo digital bat segurtasun gisa sailkatu behar den ala ez zehazteko erabiltzen duena, muga batzuk dituela.
Proba 1946an erabakitako Auzitegi Gorenaren kasu mugarri batetik dator, finantza-akordio bat "inbertsio-kontratu" gisa kalifikatzen duten irizpideak ezarriz eta, beraz, baloreen lege federalaren menpe dago.
Kriptoari dagokionean, Peirce-k deskribatu zuen zergatik den proba hain garrantzitsua industriarentzat.
"Howey probari garrantzia handia eman zaio kriptografia munduan, […] gauza horietako asko token gisa saldu ziren eta sare bat eraikiko dugulako promesa bat", esan zuen azken atalean. desenkriptatuda gm! podcasta.
Howey probaren sorrera ekarri zuen auzitegiko auzia Floridan oinarritutako zitrikoen garapeneko unitateen salmentan zentratu zen, non inbertitzaileek produktuak lantzeko ahaleginen irabazietan parteka zezaketen.
It zehazten "Inbertsio-kontratua" "kontratu, transakzio edo eskema bat da, non pertsona batek bere dirua enpresa komun batean inbertitzen duen eta sustatzailearen edo hirugarren baten ahaleginetatik soilik irabaziak espero dituena".
Abuztuan, SECko presidente Gary Gensler esan zuen "Token asko erregistratu gabeko baloreak izan daitezke" zeren "token hauek erosten dituztenek irabaziak aurreikusten dituztelako, eta ekintzaile eta teknologo talde txiki bat dago zutik eta proiektuak sustatzen".
Peirce-k argudiatu zuen inbertsio-kontratu baten existentzia ez dela aktiboan bakarrik zentratzen, baizik eta hari atxikitako promesetan ere. Bi osagaiak elkarrengandik bereizita daudela iritzi zuen.
"Inbertsio-kontratu baten baitan laranja-basoa saldu nizulako bakarrik ez du laranja-basoa segurtasun bilakatzen", esan zuen. "Laranjondoa, gehi zuri egin nizkizun promesak nola zaindu eta zuretzat irabaziak sortuko nituen buruz, hori zen baloreen eskaintza".
Kripto-aktibo bat bera segurtasuna den ala ez Howey-ren probak zuzentzen ez duen zerbait da, esan zuen Peircek.
"Esan dezakezu:" Beno, begira, hasierako salmenta horietako askok balore-eskaintzak dirudite', baina gero galdera da, token hori al da, kriptografia-aktiboa bera, segurtasuna al da?" galdetu zuen. "Hori erantzutea askoz zailagoa da, eta jendeak modu ezberdinean erantzuten duela uste dut".
Agentziaren konfiantza Howey proban ere akats samarra da, esan zuen Peircek, interpretazioaren itxurazko iraunkortasuna dela eta.
2018an, SECren Korporazio Finantza Dibisioko zuzendariak, William Hinman-ek, esan zuen Bitcoin eta Ethereum ez direla baloreak "nahikoa deszentralizatuta" bihurtu zirelako, Howey probak zehaztu gabeko atalasea.
"Laranjondoa betiko segurtasun gisa tratatuko dela esan dugu", esan zuen. "Ez dakit noiz uzten duen segurtasuna izateari, eta horrek ez du zentzurik".
Peirce-k esan zuen token digital bat segurtasun gisa izatetik salgai izatera nola pasa daitekeen argitzea eskaintzeak Crypto-espazioko eragileek SECren arauzko ikuspegiarekin dituzten kritika batzuk erantzungo lituzkeela.
"Zehatzagoak izango bagina, uste dut eragozpen gutxiago egongo liratekeela Howey-ren proba aplikatzean eta esatean: 'Aizu, saldu zenuen hasierako aldia, baliteke balore eskaintza bat izan zitekeela', baina horrek ez du esan nahi. tokenak bizitza osorako segurtasuna izaten jarraitzen duela», esan zuen.
Aktibo digital zehatzak segurtasuntzat hartzen diren ala ez Gensler-ek duen kontua da neurri handi batean oin puntetan inguruan SECko buru izendatu zutenetik. Genslerrek publikoki esan du Bitcoin ez dela segurtasuna eta ez du beste txanponak iruzkintzeari utzi.
"Asko eragiten du zerbait segurtasuna den ala ez, eta horregatik argitasuna lortu behar dugu galdera horren inguruan", esan zuen Peircek.
Peirce 2018an SEC-n sartu zenetik, esan zuen ez dela "benetako mugimendu positiborik" egon kriptografia-erregulazioan elkarrizketa eta ahalegin asko egin arren teknologia hobeto ulertzeko, aurrerapen eza frustragarri gisa deskribatuz. Era berean, gobernuaren ekintzarik ezak jendeak kriptografia-espazioan jarduteko moduan eragiten duela esan zuen.
"Araudiaren eta legeriaren gurpilak oso poliki mugitzen dira, eta hori ona eta txarra izan daitekeela uste dut", esan zuen. "Kriptoaren munduan, denbora luzez ikusi dugu argitasun falta dagoela, eta horrek, nire ustez, jendea jarraibide argiak izan balira egingo ez lituzkeen gauzak egitera eraman du".
Peirce-k azaldu zuen ez zuela kriptoari buruz zehazki pentsatzen SECren parte bihurtu zenean, baina pixkanaka teknologiarengana jo zuen SECk berrikuntza nola erraztu edo inhibitzen ari zen ikuspegiaren baitan.
«Ikaragarria iruditzen zait jendeak guk gauzak egiteko moduari erronka jartzea; batzuetan erronka horiek huts eginen dira eta beste batzuetan arrakasta izango dute”, esan zuen. "Baina ziurtatu behar dugu araudia ez dela irabazleak eta galtzaileak hautatzen dituena, jendea da irabazleak eta galtzaileak hautatzen dituena".
Egon kripto-albisteen berri, jaso eguneroko eguneraketak sarrera-ontzian.
Iturria: https://decrypt.co/117546/sec-commissioner-hester-peirce-outlines-problems-with-the-sec-howey-test