Terraren kolapsoak Stablecoins-en fedea suntsitu zuen. Maker-ek leheneratu al dezake?

DAI ez du inoiz hil.

Batzuek DAIren gehiegizko bermeen diseinua ez-eraginkorra dela esan dute, baina horietako bat MakerDAOProtokolo ingeniariek diote horregatik, DAI deszentralizatu handiena eta luzeena bihurtu dela stablecoin merkatuan. 

"Sistema osoa diseinatzeko lehen printzipioetatik, erresilientzia eta segurtasunaren alde egin dugu", esan zuen Sam MacPhersonek New Yorken Messari-ren Mainnet konferentzian joan den hilabetean. 

2017an abian jarri zen, gehiegizko bermearen diseinu horrek esan nahi du zirkulazioan dagoen DAIren $ 1 bakoitza beste kriptomoneta batean $ 1 baino gehiago babesten duela. Ratio espezifikoa alda daiteke mintzeko erabiltzen duzun kriptografia-moneta arabera, kripto-moneta lurrunkor edo gutxiago ezarrita dagoen kripto-moneta askoz ratio handiagoa agintzen dutenak. 

DAI zirkulatzen ari dena baino berme gehiago izateak sistema ez erortzea ekiditen du kripto-merkatuak lurrundu eta murgiltzen badira (azkenaldian ezagutzen den bezala).

Diseinu hau oso desberdina da Lotuta's USDT eta Circle's USDC. 

"Hauek zentralki bermeak katetik kanpo daude", esan zuen MacPhersonek, merkatu-kaparen araberako bi txanpon egonkor handiei buruz hitz eginez. «Jendeak dolar estatubatuarrari emango dio Circle bezalako zaindari bati, eta, ondoren, horren aurka USDC sortuko dute. Ondoren, IOU hau hasieran gordailatutako AEBetako dolarrengatik trukatu daiteke".

Txanpon egonkor zentralizatu horiek ere badira informatzen du babesaz finantza-tresna tradizionalagoen bidez, altxorraren letrak eta benetako dolarrak bezalakoak, bezalako aktiboak baino Ethereum (ETH) edo Lotutako Bitcoin (WBTC). 

Maker-en diseinua ere oso desberdina da izan zen txanpon egonkor sutsuaren esperimentutik Terraren UST. 

Maiatzean, UST, garai hartan 18.6 milioi dolarreko merkatu-kapitala eta titulua zuena. laugarren txanpon egonkorra merkatuan, imploded, mundu osoan inbertitzaileak ezabatuz. 

Tether eta Maker-en DAI ez bezala, UST "txanpon egonkor algoritmikoa" zen, Terra-ren gobernantza-token LUNAri lotutako erre eta menta mekanismo berezi batek babestua. UST 1 egiteko, erabiltzaileek lehenik LUNA erosi behar zuten eta, ondoren, tokenaren balioa $ 1 trukatu behar zuten, eraginkortasunez "erre" eta zirkulaziotik kenduz.

Kontrako noranzkoan ere mugitu litezke, UST 1 erretzen LUNAren balio duen $ 1 truke. 

Mekanismo honek espekulatzaileei arbitraje aukera bat eman zien. UST $ 1etik behera jaisten den bakoitzean, adibidez, erabiltzaileek deskontaturiko moneta egonkorra eros zezaketen, adibidez, $ 0.98ren truke, LUNAren $ 1arekin trukatu (protokoloaren diseinuaren arabera) eta gero $ 1 hori saldu zezaketen $ 0.02 poltsikoratzeko. Jakina, zentimoak baino ez dira, baina titular handiek etekin polita lor dezakete eskalan mekanismo hau aprobetxatuz.

Behealdea erori zen titular handi horietako asko ekosistematik irteten hasi zirenean Bitcoin-en aldibereko irristaketaren artean. 1. kriptomoneta 39,700 dolar izatetik 28,900 dolar izatera gutxi gorabehera hiru egun lazgarrietan jaitsi zen bezala, USTren merkatu-txapela 1 milioi dolar baino gehiagora erori zen. 

Gaur egun, UST-k 0.03 $-tan saltzen du eta 304 milioi $ baino gehiagoko merkatu-kapitalizazioa du. 

Inbertitzaileak suntsitzeaz gain, Terraren suntsiketak azterketa berritu egin du kriptografia-espazio osora, eta zirkulu nagusi batzuetan "stablecoin" kontzeptua zulatu bihurtu du. ("Ez oso egonkorra", ageriko txantxak dioen bezala).

MakerDAOrentzat bi bide

Rune Christensen, MakerDAOren sortzailea, duela gutxi idazten proposamen masiboa, proiekturako bi bide zehazten zituena. Erabat araututako hurrengo neobanku bihur daiteke edo iratxo modu osoa joan eta "beste zerbait bezala tratatu" izan daiteke.

Postak indarra lortu zuen industria osoan, bereziki DAIrentzat izan zituen ondorioengatik. Hala ere, Macphersonek azaldu zuen Makerren etorkizuna ez dela hain erraza. 

"Ez dut uste hain muturrekoa denik banku arautu bat bihurtu behar dugunik", esan zuen. "DAIk beti mantendu duen erdibide hori dago, non mundu guztietatik onena lortzen duzun, non aktiboki inbertitzen ari garen mundu errealeko enpresa arautuak diren aktiboetan".

Deszentralizatutako hainbat kriptomonetarekin batera, DAIren zati bat salgaien bidalketa-fakturak eta haragi-espazioko benetako enpresen kobratzeko kobragarriak bezalako aktiboek ere babesten dute. Duela gutxi, Maker parte Huntington Valley Bank-ekin, bankuari 100 milioi dolarreko mailegu bat eskainiz, "handizkako kreditu-lerroa" bihurtuz, esan zuen MacPhersonek.

Berme mota horri mundu errealeko aktiboa (RWA) deitzen zaio.

Ingeniariaren erdiguneak, beraz, negozio gehiago kriptografian sartzen jarraituko luke, baimenik gabeko protokolo deszentralizatua "bere oinarrian" mantenduz.

Eta arauzko errepresioa zabalago baten artean, Terra bezalako ekitaldiak eragozten dituen araudia ikustea espero du, "espazioko asmo oneko proiektu asko kaltetzen dituen aizkora erraldoi batekin".

Ikusteko dago erregulatzaileek MacPhersonek proiektuan duen fedea partekatuko duten.