Tether-ek beste txanpon egonkorren aurka irabazi du

Duela hilabete batzuk arte, askok argudiatu zuten AEBetako dolarrari loturiko txanpon egonkorren artean Tether (hau da, USDT) arazotsuena zela.

Horren ordez, azken asteetan guztiz kontrakoa erakutsi dute. 2023 hasieran, ia beste moneta egonkor nagusi guztiek arazoak izan dituzte USDT izan ezik.

Stablecoins-en arazoak

Iaz arte, bost txanpon egonkor zeuden, guztiak AEBetako dolarrari lotuta: USDT, USDC, BUSD, DAI eta UST.

2022ko maiatzean UST-k inplosionatu zuen, ez zegoelako dolarretan edo baliokidetan bermerik, baina Lunan bermetutako txanpon egonkor algoritmiko bat zelako. Nirekin Lunaren kolapsoa, UST stablecoin eta Lurraren ekosistema osoa erori ziren ere.

Lau geratzen ziren, baina otsailean BUSD ere arazoak izaten hasi zen.

BUSD, edo Binance USD, dolar edo dolarraren baliokideetan guztiz bermatuta dago, baina AEBetako agintariek bidea oztopatu eta bere jaulkitzailea ikertzen jarri zuten. Aipatu behar da Binance USD ez dela Binance-k jaulkitzen, Paxos-ek baizik, izan baita behartu BUSD token berriak jaulkitzeari uzteko.

Eta, beraz, jaulkipen berririk ezean, otsailaren 13tik aurrera, BUSD-ren merkatu-kapitalizazioa erdira jaitsi da 16 milioi dolar izatetik 8 milioira. BUSD-ren amortizazioak jarraitzen ari direnez, erlazionatutako token-erreketarekin, token berririk igortzen ez den bitartean, oso litekeena da uzkurtze honek jarraitzea.

Une horretan hiru moneta egonkor nagusi geratu ziren: USDT, USDC eta DAI.

Asteburuan, ordea, Silicon Valley Bankuaren porrotak, non USD Coin jaulkitzaileak (Circle) bere erreserba batzuk zituen, USDCren balioa 0.84 dolarra jaitsi zuen, nahiz eta ordutik dolarraren pareko zati bat berreskuratu duen 0.99 dolarra.

Antzeko dinamika bat gertatu da DAI, zeinaren merkatu-balioaren joera USDCrenari jarraitu zaio.

The Triumph of Tether (USDT)

Beraz, azkenean bakarrik USDT ez zuen arazorik izan, txanpon egonkor nagusien artean.

Aitzitik, 2023ko hasierako hilabete hauetan bere merkatu-kapitalizazioa 66 milioi dolarretik atzoko urteko 74 milioi dolarreko gailurrera igo zen. Orain apur bat jaitsi da 72.4 milioira, ondorioz USDCerrekuperazio partziala da.

Izan ere, inoiz ez zuen dolarraren parekotasuna galdu, oso une laburretan izan ezik, eta desbiderapen minimoak likidezia baxuko truke batzuetan bakarrik gertatu ziren.

Dena den, gogoratu behar da iaz, USTren inplosioaren aurretik, 83.2 milioitan sartu zela, beraz, oraindik ez duela berreskuratu orduz geroztik merkatuko kapitalizazioari dagokionez galdutakoa.

Hala ere, azken hamabi hilabeteetan kriptografia-merkatuen uzkurdura ikusita, bere merkatu-kaparen balio absolutua baino, merezi du bere nagusitasunaren joera aztertzea. stablecoin merkatua.

Gailurra

Izan ere, 2020ko maiatzean, merkatu-kapitalizazioaren gailurra iritsi zenean, ehuneko 52 baino gutxiagoko nagusitasuna zuen.

USTren ia erabateko desagerpenarekin, bere nagusitasuna handitu zitekeen, baina kapitalizazioaren galera handiak bere erresilientziari buruzko beldurraren ondorioz nagusitasuna ehuneko 44ra jaitsi zen hurrengo bi hilabeteetan.

Irailean hasita, ordea, Tetherren nagusitasuna % 48ra igo zen urrian, nahiz eta FTX-ren kolapsoa azaroan ehuneko 46ra itzuli zen.

2023ko urtarrilaren amaieratik gora egin zuen, lehen ehuneko 50era itzuli zenean, eta, ondoren, ehuneko 52a gainditu zuen otsailaren erdialdera gutxira.

Hau da, 2022ko maiatzaren hasieran baino merkatu-kapitalizazio txikiagoa duen arren, bere nagusitasuna handiagoa da, azken hamabi hilabeteetan izan den uzkurdura dela eta. crypto merkatuak, eta bereziki stablecoin merkatuan.

Oraintxe bertan, txanpon egonkor guztien barne-merkatuaren mugaren ia ehuneko 56 USDT da.

Beste stablecoin batzuekin alderatuta, Tether-ek nagusitasuna du

Azken hogeita hamar egunetan BUSD-k bere merkatu-kapitalizazioa erdira murriztu du. USDC 41.3tik 40.2ra igaro da, DAI 5etik 6.1era eta Tether 68.4tik 72.4ra.

Beste era batera esanda, oro har stablecoins-en merkatu-kapitala txikitu den arren, USDTrena, berriz, nabarmen handitu da. Batez ere beste stablecoin batzuen funtsen aldaketagatik.

Gainera, gehitu behar da TUSD (True USD) zerrenda honetan gehitzen ari dela. Neurri batean Binancek BUSD-ren alternatiba gisa aukeratu duela dirudielako.

Izan ere, azken hogeita hamar egunetan bere merkatu-kapitalizazioa mila milioi baino gutxiagotik bi baino gehiagora igo da, bikoiztu baino gehiago.

Beste era batera esanda, urte hasieran lau txanpon egonkor bakarrik zeuden 1 milioi dolar kapitalizazioa baino gehiagorekin, eta orain, berriz, bost itzuli dira, TUSD-ri esker, nahiz eta BUSD lehenago edo beranduago atera daitekeen zerrenda honetatik.

Ez dago zalantzarik, ordea, 2023ko moneta egonkorren merkatu honetan Tether-en benetako garaipena izan dela beste guztien gainetik.

CBDCak

Askok diote stablecoins-ek lehia handia jasan dezaketela Banku Zentraleko moneta digitalak (CBDC) hauek merkatura ekartzen direnean.

Izan ere, teorian behintzat, CBDC-ek txanpon egonkorrekin lehiatu litezke, batez ere banku zentralek zuzenean jaulkitzen dituztelako.

Baina pare bat behaketa egin behar dira horri buruz, hipotesi horiek ezezta ditzaketenak.

Lehenengoa, oso hutsala, CBDC batzuk dagoeneko zirkulazioan daudela da, banku zentral batzuk, Txinakoak adibidez, dagoeneko probak egiten ari direlako. Kontua da emaitzak ez direla bereziki interesgarriak iruditzen.

Hau da, CBDCek funtzionatzen dute, baina ez dira asko gustatzen. Adibidez, Nigerian errebolta moduko bat dago eskudirua e-Naira ordezkatzearen aurka.

Itxurazko porrot horren atzean dagoen arrazoi nagusia CBDC-ek txanpon egonkorrak ordezkatu ditzaketela imajinatzea zailtzen duen bigarren behaketaren protagonista ere bada.

Izan ere, anonimoetan exekutatzen diren moneta egonkorrak edo bloke-kate pseudoanonimoak, esaterako Ethereum's, sarritan hobetsi ohi dira, hain zuzen ere, KYC edo identitate-aitorpena egin beharrik gabe erabiltzeko gaitasunagatik.

CBDC eta Stablecoin: desberdintasunak

Gainera, CBDCak ez dira batere anonimoak izateaz gain, banku zentralari horiek erabiltzen dituzten pertsona guztien diru-mugimendu guztiak ezagutzeko aukera ematen diote.

Beste era batera esanda, CBDCak ez dira, eta ezin dira izan billeteen alternatiba, baizik eta dagoeneko erabiltzen den diru digitalaren alternatiba bat baino ez. Horren ordez, txanpon egonkorrak alde horretatik paperezko diruaren benetako alternatiba bat dira. Banku zentralek igorlearen eta hartzailearen identitateak ezagutu gabe mugitu daitezke.

Horrez gain, moneta egonkorrak zentsugaitzak izan daitezke, hau da, ezinezkoa izan daiteke edozein agintarik transakzioak debekatzea, mugatzea edo blokeatzea erabakitzea. CBDCek, berriz, ezin dute horrelako ezaugarririk izan.

Beraz, stablecoin merkatuak jarraituko du, eta horren barruan Tether-ek nagusituko dela dirudi.