AEBetako Crypto Regulation Outlook APCO-k

Washingtonek Cryptoren mendebalde basatia betetzen du

Jeff Zelkowitz-en eskutik

Ikuskizun bitxia da Kongresuko politikari demokrata eta errepublikanoak elkarren artean adostasun bortitzean eta politika publikoak aurrera egiteko elkarrekin lanean ikustea. Are arraroagoa da finantza-erregulatzaile zorrotzak jendaurrean liskarrak eta polizia baten antzera hitz egiten entzutea auzo bereziki gogor batean.

Ongi etorri Washington-eko mundura Crypto-ren mendebalde basatia betetzen du. Argi dagoena da bi alderdi nagusietako AEBetako politikariek AEBetako lidergoa indartu nahi dutela finantza sistema globalan eta muga teknologikoan, muga hori eragile txarren aurka defendatzen duten bitartean.

Testuinguru horretan ulertzen dira hobekien legegintza-proposamenak Kongresuan eta Etxe Zuritik eta gobernu-agentzietatik datozen adierazpenak eta ekintzak.

Istorio honen trama zaila da jarraitzea, pertsonaia sorta handiarekin eta agentzien alfabeto zopa batekin.

Hemen dago AEBetako Kongresuko Ikerketa ZerbitzuaKriptomonetak gure finantza-erregulazio-egituran non sartzen diren laburtzeko saiakera baliotsua (eta ausarta) da:

"Gaur egun, ez dago kriptomoneta edo beste aktibo digital batzuen arau-esparru integralik. Horren ordez, finantza-industriako estatuko eta federaletako hainbat erregulatzaileek lehendik dauden esparru eta araudiak aplikatzen dituzte, trukeak edo aktibo digitalak finantza-produktu tradizionalen antza dutenean. Hori dela eta, erregulatzaileek aktibo digitalak balore, salgai edo moneta gisa trata ditzakete zirkunstantzien arabera.

Esate baterako, kriptografia-trukeak estatu mailan lizentziatuta daude eta AEBko Ogasunaren Finantza Krimenak Betearazteko Sarean erregistratzen dira AML betetzeko diru-igorle gisa. Hala ere, esparru horiek arautzaile ezberdinen orientazio formal edo informalaren bidez aplikatzeak ingurunea ilunagoa izan dezake, gainjarritako hainbat erregulatzailek adierazpen lehiakorrak egiten badituzte. 

Esaterako, Commodity Futures Trading Commission (CFTC) eta Securities and Exchange Commission (SEC) erakundeko presidenteek aipatu dute aktibo digital batzuk salgaiak direla eta beste batzuk beren jurisdikziopeko baloreak. 

Kripto-aktoreak agentzia hauetan erregistratu gabe jarduten ari direnean, inbertitzaileek ez dute jasotzen araudiaren betetzeak ematen duen babesik.

AEBetako kriptografia-erregulazio panorama

Testuinguru nahasi honetan Biden presidenteak Etxe Zuriko agindu exekutibo bat eman zuen urte hasieran, aktibo digitalen eta teknologien garrantzia aitortzen zuen bitartean bere administrazioko gobernu agentziei politika garatzeko hainbat lehentasun nagusitan zentratu zitzaten.

Horien artean, kontsumitzaileen eta inbertitzaileen babesa, finantza-egonkortasuna, legez kanpoko finantzaketa, finantza-inklusioa, berrikuntza arduratsua, finantza-sistema globalaren lidergoa eta AEBetako lehiakortasun ekonomikoa daude.

Besteak beste, agindu exekutiboak "negozio bera, arrisku bera, arau berdinak" arauzko printzipioa aipatu zuen, cryptocurrencies ez da desberdin tratatu behar edo zirrikiturik eman behar.

Senatuan eta Ordezkarien Ganberan hainbat batzordetan ari diren Kongresuaren proposamenek aktibo digitalak dauden legeetan integratzeko saiakera integrala adierazten dute.

Bipartidistaren adostasunaren agerraldi hau zuzenean ikusi nuen Bloomberg Crypto Summit uda honetan, Senatuko Banku Batzordeko Kirsten Gillibrand (D-NY) eta Cynthia Lummis (R-WY) senatariek euren Finantza Berrikuntza Arduratsuaren Legea azaldu zutenez.

Harritu ninduena elkarrizketaren tonu kolegiatua izan zen eta legebiltzarkide hauek Capitol Hill-en gai hauetan lan egiten duten beste batzuekin koordinatzeko ahaleginak izan ziren, batez ere, Ganberako Finantza Zerbitzuen Batzordearen faktura bat stablecoin erreserbak arautzeko.

Itxaropen handia agertu dute aurten zerbait egin daitekeela stablecoins ekintza integralagorako lehen urrats gisa.

Bi gauza gertatu dira momentu hau aldi baterako moteltzeko, baina horrek, azken finean, kriptografia-etorkizun egokiagoa ekarriko du.

Lehenik eta behin, AEBetako epe erdiko hauteskundeak. Erabat aurreikusten zen udazkeneko hauteskunde kanpainan lanak etengo zirela. Errepublikanoek Ordezkarien Ganberaren kontrola lortu izanak ez du badirudi fakturaren aurreikuspenak aldatzen dituen errepublikanoen batzordeko presidenteak.

Patrick McHenry (R-NC) eta egungo presidente demokrata Maxine Waters (D-CA) elkarrekin lanean ari dira eta datorren urterako ekintza lehenesten ari dira. Gillibrand senatariak ere datozen asteetan moneta egonkorren faktura bat izateko aukerak ikusten ditu bere batzordetik.

Bigarrenik, FTX-ren kolapsoa. Ez zen aurten kriptografia-porrota bakarra izan, baina, zalantzarik gabe, punta-puntua. Ia egunero iruzurre masiboari, bezeroen aktiboen erabilera okerrari, erlazionatutako entitateen arteko interes gatazkei eta existitzen ez diren balantzeei edo arriskuak kudeatzeko kontrolari buruzko errebelazio lehergarriak ateratzen dira.

Porrot egindako kriptografia-trukea gainbegiratzen duen CEO berriak FTX-k Enron baino okerragoa den gobernu korporatiboaren porrota izendatu zuen:

"Atzerrian dauden sistemen osotasun arriskutsutik eta arauzko gainbegiratze akastunetatik hasi eta esperientziarik gabeko, sofistikatu gabeko eta arriskuan egon daitezkeen pertsona talde txiki baten esku dagoen kontrolaren kontzentraziora arte, egoera honek ez du aurrekaririk".

SECren rola AEBetako kriptografia-merkatuan

Arduradun politikoak eta erregulatzaileak erantzunak bilatzen ari dira eta galderak planteatzen ari dira zer arazo eta arrisku aztertu behar diren aztertzeko lantzen ari diren proposamenak non sendotu behar diren ulertzeko, batez ere. Sam Bankman Fried inongo ekarpenik eman zuen.

Zalantzarik gabe, mailua araututako finantza-zerbitzuetan inoiz onartuko ez liratekeen FTX-ko entitateek egiten dituzten praktika sorta batean jaisten ari da.

Izan ere, hori gertatzen ari da dagoeneko. Kriptografia-industriako jokalariek AEBek arau argirik ez dutela eta / edo kriptografia-monetak berrikuntza itogarria saihesteko tratatu behar direla dioten arren, AEBetako erregulatzaileek SEC eta CFTC barne ikusten dute desberdina - eta haien iritzia da axola duena.

SECren jarrera argia da logika sokratikoraino: SECk 90 urteko esperientzia du baloreak arautzen. Kriptomoneta askok baloreen definizioa betetzen dute. Kriptomoneta transakzioak errazten dituzten bitartekariek SEC arauak ezagutu eta bete behar dituzte.

Gary Gensler, AEBetako Balore eta Truke Batzordeko presidentea, zintzoa da kriptografiari buruz. Bere burua "beat on polizia" gisa deskribatzen du.

Hona hemen Gensler lege-hausleei eskuak gora ateratzeko esaten die:

"Kripto-mailegu plataformen aurkako ekintzak jarri genituen BlockFi barne, eta baloreen erregulatzaile indartsua izaten jarraituko dugu, baina benetan iradokitzen diet bitartekari horiei, erakusleiho hauei, kasino hauei, nahi izanez gero, betetzea, SECrekin lan egitea. betetzeko, negozio hauek banatu».

SECk hamarkadetako Auzitegi Gorenaren erabakia aplikatzen du, Howey proba bezala ezagutzen dena, baloreak "besteen ahaleginetatik aterako diren irabazien arrazoizko itxaropenarekin enpresa komun batean diru inbertsioa" gisa definitzen duena.

Genslerrek ikusten duen bitartean Bitcoin Erakunde zentral batek kontrolatzen ez duen urre digitala denez, kriptografia-moneta gehienak baloreak direla uste du.

SECren interpretazioak asko du zaldiz Rippleren aurkako auzia agentziak 2020an aurkeztu zuen, bere XRP token digitalak erregistratu gabeko baloreak direla kobratuz. Dozena bat betearazteko ekintza ekarri ditu kriptografia-espazioan, eta aurten ia bikoiztu egin du bere betearazpen langileen tamaina arlo honetan.

SECren ekintzek industria nahasi dutela espero daiteke. Araukide kide baten kritika publikoak eragin izana ezohikoa da, zer esanik ez.

SECren kexak salatzen du dozenaka aktibo digital, erabilgarritasun-tokenak eta DAOekin lotutako tokenak barne, baloreak direla.

Ekintza honek Caroline Pham CFTC komisarioaren haserrea eragin zuen, eta SEC kritikatu zuen adierazpen publikoa "betearazpenaren erregulazioaren adibide deigarriagatik".

SECri "erregulatzaileak elkarrekin lan egitea zeinen kritikoa eta premiazkoa den" eta "araudiaren argitasuna zabalik egoteatik datorrela, ez ilunpetan".

Eztabaida publikoa garrantzitsua da kriptografia-moneta industriak, oro har, CFTC-ren erregulazioaren alde egiten duela eta salgaien merkatuaren erregulatzaileari Bitcoin, Ethereum eta beste kripto-moneta batzuen gaineko agintea emango dion legeriaren aldeko apustua egiten duelako.

Debbie Stabenow (D-MI) eta John Boozman (R-AR) senatariek aurkeztutako Ondasun Digitalen Kontsumitzaileen Babeserako Legeak CFTCri "merkantzia digitalen" gaineko eskumena ematen dio, eta termino hori modu zabalean definitzen du goiko biak baino askoz gehiago harrapatzeko. kriptografia-monetak.

Abuztuan iragarri zenean kriptografia-industria gehienek eta kontsumitzaile taldeek faktura ongi bete zuten, baina hori alda daiteke FTX osteko mundu batean.

Rostin Behnam, CFTCko presidenteak, "Bitcoin-ek prezioa bikoiztu dezake CFTCk araututako merkatu bat badago" argudiatu du eta duela gutxi iradoki du salgai gisa ikusi behar den kriptografia-moneta bakarra Bitcoin dela.

Halaber, CFTCren eta SECren arteko eztabaida gutxitu nahi izan du eta, horren ordez, inbertitzaileen babesean oinarritutako ezaugarri komunetan oinarritu du, merkatu berriko berrikuntza bakoitzera egokitzeko eta krisi bakoitzetik ikasteko hamarkadako arau-esperientzia aipatuz.

Zentzu horretan, Behnamek AEBetako publikoa arriskuan jartzen duela identifikatzen duen arauzko hutsunea estaltzeko eskatu dio Kongresuari. CFTCk deribatuen gaineko eskumena du soilik, ez eskudirutan salgaien merkatuetan. Eskudiru-merkatuetan esku hartu du deribatuetan inbertitzaileei eragiten dien iruzurra eta manipulazioa dagoen kasu mugatuetan betearazpen-ekintzak egiteko.

Kongresuari eskatu dio gaur egun falta zaion CFTC agintea emateko lehengai digitalen gainean merkatuak eta bitartekariak arautu ditzan, inbertitzaileak babesteko kaltea gertatu baino lehen.

Horrek guztiak esan nahi du sistema nahasia eta inperfektua den arren, irudi orokorra gero eta argiagoa dela. Badirudi bi alderdietako arduradun politikoek zerbait egiteko gogoa eta borondatea daudela.

Erregulatzaileek ekintza eta kontuak eskatzen ari dira inbertitzaile publikoa babesteko, eta FTX-ren porrotak erregulazio publikoa egin du Sam Bankman-Fried-ek sustatzeko egin zuen ezer baino hobea.

Hala ere, berrikuntza hauek lehendik dagoen finantza-sistema baino arazo askori aurre egin diezaiekete eta politika arduradunentzat, Amerikako publikoarentzat eta AEBetako interes ekonomiko eta nazionalarentzat garrantzitsuak diren helburuak aurreratu ditzakete.

Era berean, mundu osoko beste hainbat herrialdetako pertsonek estatubatuarrek sakonki zaintzen dituzten balio eta askatasunak aurrera egiteko mugarik gabeko eta baimenik gabeko sistemetarako nazioarteko gogoeta garrantzitsuak daude.

Horrek esan nahi du oraindik elkarrizketa bat egin behar dela politika-esparrua moldatzeko, zeinetan arauek diru programagarrietan, aktibo digitaletan eta blockchain teknologietan konfiantza sortzen duten, ezinbestekoa dena ametsa diren merkatuaren adopzio mailarako, eskalagarritasunerako eta mundu errealeko erabilgarritasunerako. eta kriptografia berritzaileen eta haien komunitateen promesa.

Jeff Zelkowitz APCO Worldwide-ko presidenteorde exekutiboa da. Finantza-, teknologia- eta iraunkortasun-arazoetan eta komunikazioetan aholkuak ematen dizkie bezero korporatiboei.